Фіаско препарату від гіпертонії заощадило AstraZeneca $1,4 мільярда при поглинанні CinCor

За кілька місяців ціна викупу CinCor впала на 1,4 мільярда доларів. Як це сталося?

У вересні AstraZeneca запропонувала викупити CinCor за ціною 60 доларів за акцію плюс за певних умов CVR (contingent value right) – грошові компенсації акціонерам, які вони мають при поглинанні компанії — у розмірі 6 доларів за акцію. Таким чином, на той час загальна вартість операції складала 3,2 мільярда доларів.

Однак, згідно із заявою SEC, правління та СЕО CinCor Марк де Гарідель хотіли отримати більше грошей авансом. І де Гарідель зробив зустрічну пропозицію генеральному директору AstraZeneca Паскалю Соріо: 63 доларів за акцію без CVR.

Соріо перш ніж приймати остаточне рішення запропонував зачекати на результати випробування HALO з оцінки інгібітору альдостерон синтази баксдростату, що розробляється для лікування гіпертензії.

28 листопада CinCor повідомила, що бакдростат не досяг первинної кінцевої точки в HALO, що знизило вартість акцій компанії майже на 47%.

Через кілька тижнів AstraZeneca зробила ще одну – не таку щедру – пропозицію: 22 долари за акцію плюс CVR до 10 доларів за акцію. Загалом — приблизно 1,5 мільярда доларів.

Де Гарідель сказав Соріо, що цього ʼнедостатньоʼ, і правління CinCor вимагало авансової пропозиції у розмірі не менше 30 доларів за акцію. Після додаткових переговорів сторони домовилися про аванс у 26 доларів за акцію з CVR 10 доларів за акцію, привʼязану до того ж бакдростату.

Примітно, що AstraZeneca намагалася викупити CinCor ще у грудні 2021 року до того, як ця компанія вийшла на біржу. На той час британський фармгігант пропонував 700 мільйонів доларів авансом плюс 400 мільйонів поетапних платежів. Тоді рада директорів CinCor вважала цю пропозицію «неадекватною».