Інвестор Pfizer артикулював претензії до поточного керівництва компанії

Інвестиційна група невдоволена результатами роботи генерального директора Альберта Бурли та прагне посилити підзвітність Pfizer і «покращити дисципліну розподілу капіталу всередині компанії».

«Ми вимірюємо успіх виробництвом препаратів-блокбастерів, і всіх нас оцінюють за нашими професійними досягненнями. Тут же професійні досягнення слабенькі», — заявив генеральний директор Starboard Джеффрі Сміт на саміті для інвесторів 13D Monitor Active-Passive, що днями проходила у Нью-Йорку.

За підрахунками інвестора-активіста, з 2019 року Pfizer втратила понад 20 мільярдів доларів США ринкової вартості – попри те, що завдяки пандемії COVID-19 отримала приріст на 40 мільярдів доларів США.

У Starboard Value вважають, низька оцінка вартості та кредитний баланс можуть перешкодити здатності Pfizer здійснювати додаткові придбання, що ще більше обмежить майбутнє зростання фармгіганта.

Загалом, розрахунки Starboard Value показують, що очікуваний прибуток від інвестицій у R&D і M&A- становитиме лише 15% між 2023 і 2030 роками, що набагато нижче середнього показника у галузі, який дорівнює 38%.

«У подібних ситуаціях, коли компанія має такі низькі показники, ви можете побачити, як правління міняє генерального директора», — заявив Сміт у виступі на програмі CNBC «Squawk on the Street».

Не забув інвестор і про давні обіцянки топ-менеджерів фармкомпанії. Так, на початку 2019 року, коли Альберт Бурла зайняв посаду генерального директора, було оприлюднено план вивести на ринок 15 потенційних блокбастерів до 2022 року. Starboard Value наголосила на тому, що цей план не було виконано.

Досягання Pfizer у використанні зовнішніх інновацій також розчаровує, стверджує Starboard Value. Починаючи з 2022 року, фармгігант витратив на M&A-угоди майже 70 мільярдів доларів США, але на думку хедж-фонда, Pfizer значно переплатила за ці поглинання. Як приклад наводиться викуп компанії Global Blood Therapeutics, що обійшовся фармгіганту у 5,4 мільярда доларів США. Проте потім Pfizer довелося виводити з ринку головний актив Global Blood Therapeutics, препарат для лікування серповидно-клітиної анемії Oxbryta, оскільки його застосування супроводжувалося здебільшого з ризиками, а не користю. Starboard Value зазначила, що це «шокувало галузь і поставило серйозні запитання» стосовно можливостей розвитку бізнесу Pfizer.