Питання на $30 мільярдів: що Pfizer збирається робити з грошима, отриманими за вакцини проти Covid-19?

Pfizer – головний бенефіціар кризи Covid-19 (?)

Продажі перших кварталів дуже розчарували багато великих фармкомпаній – але тільки не Pfizer, яка неймовірно зросла (і продовжує рости майже в геометричній прогресії!) Завдяки своїй вакцині проти Covid-19 Comirnaty, колись закодованій під скромним буквено-цифровим набором BNT162b2.

Виручка від продажів відомої мРНК-вакцини за перші три місяці досягла 3,5 мільярда доларів США, і ще в першій половині року Pfizer підвищила свій річний прогноз щодо цього продукту на 11 мільярдів доларів (до 26 мільярдів доларів США). У другому кварталі виручка зросла ще на 92%. Тоді з підрахунків випливало, що найпопулярніша «ковідна» вакцина повинна забезпечити 36% річної виручки американського фармацевтичного гіганта.

Але Pfizer здивувала навіть найбільш екстремальних провісників!

Річний дохід Pfizer, починаючи з 2016 року

Як видно, внесок Comirnaty у зростання компанії суттєво збільшився – на «ковідну» вакцину припав 41% виручки Pfizer за квартал ($33 + мільярд). І це ще не межа, до того ж нещодавно Pfizer накрутила ціни на свою мРНК-вакцину для європейських країн.

Найтовщий шар фінансової глазурі

На тлі цього вже навіть забулося, що передостання угода Pfizer з ЄС щодо постачання 1,8 мільярда доз вакцини авторства BioNTech* додала товстий шар фінансової глазурі на величезний торт, який вдалося спекти американському фармгіганту. За підсумками цієї грандіозної угоди, де вакцина виробництва Pfizer/BioNTech відпускалася по «божеським» 15,5 євро за дозу, аналітики провели деякі попередні підрахунки. За їхніми даними, на той момент американський фармгігант

• отримав 20 мільярдів доларів США у вигляді вільного потоку грошових коштів
• і підвищив рівень продажів у 70 мільярдів доларів США до кінця року.

Уже на той час – кінець травня (!) – експерти фармринку вголос говорили про те, що половина замовленої партії піде на бустерні щеплення, хоча уряди країн ЄС про них ще навіть не заїкалися.

Логічно: хіба Європа з населенням 450 мільйонів осіб потребує 1,8 мільярда доз?

Завдяки глобальним замовленням вакцина Comirnaty епічно перевершила в цьому році навіть «вічний» бестселер Humira. Але ж до кінця фінансового року ще далеко. Деякі країни вже зараз почали розміщувати замовлення на бустерні дози, хоча регулюючі органи, як і раніше, не мають єдиної думки щодо їх необхідності.

Переможців не судять

Втім, цьогоріч справи Pfizer не завжди йшли так добре. По-перше, затримується схвалення її антитіла від атопічного дерматиту аброцитинібу. По-друге, компанії довелося припинити розробку біспецифічного антитіла ельранатамаб через три випадки периферичної нейропатії в дослідженні першої фази. Крім того, були зупинені випробування препарату генної терапії мʼязової дистрофії Дюшенна фордадистрогену мовапарвовеку.

Однак на тлі продажів конкурентів Pfizer все ж визнали переможцем кризи – і все завдяки Biontech, що придумала Comirnaty.

Питання на 30 мільярдів доларів: відповіді очільника Pfizer

Відповідь аналітиків на питання про те, що Pfizer збирається робити з цією величезною сумою грошей, які звалилися на неї практично з неба, не була однозначною.

Деякі вважають, що величезна сума «зайвої» готівки поверне моду на скуповування власних акцій, деякі складають списки кандидатів на поглинання корпорацією. Втім, генеральний директор компанії Альберт Бурла, який наразі пише книжку про реакцію Pfizer на пандемію, дуже чітко дав зрозуміти, що має намір укласти низку прямих угод із придбання перспективних кандидатів, які перебувають на середній стадії розвитку (у II фазі), але не збирається витрачатися на M&A. На думку СЕО, для забезпечення сталого зростання компанії на довгі роки досить лише освіжити портфель інноваційних продуктів:

• генної терапії,
• для потреб онкології,
• орфанних препаратів
• і протизапальних / імунологічних проєктів.

Тобто Pfizer продовжить збільшувати витрати на R&D, що вона і робила з року в рік. Альберт Бурла підрахував: навіть якщо половина куплених кандидатів провалиться у фазі III, Pfizer це легко переживе, оскільки вони все одно зможуть підтримувати середньорічний темп зростання у 6%.

Хоча ситуація з ковідною вакциною показує, що один-єдиний, але грандіозний успіх може надати фармгіганту настільки потужний імпульс, чого не вдасться зробити десятку дрібних продуктів. Ну а якщо згадати, що вакцину спочатку розробила все ж маленька BioNTech, то не можна не погодитися, що дослідження і розробки Big Pharma – це, як і раніше, більше полювання на блокбастери, ніж гра з числами.

Гроші люблять тишу

Звичайно, Pfizer не одинока у своєму фінансовому щасті, хоча розмов про неї найбільше. Фінансові звіти для інвесторів підтверджують, що виробники та розробники вакцин проти COVID-19, такі як Johnson & Johnson, Moderna, AstraZeneca і BioNTech, з моменту впровадження вакцини збільшили свої прибутки, іноді суттєво.

2020 й vs 2021-й

Вище показано, як відрізняється чистий дохід (виручка) виробників популярних вакцин проти COVID-19, якщо порівняти показники перших кварталів 2020-го і 2021-го років (у $ мільярдах). Цікаве зіставлення росту Pfizer і BioNTech, адже американська і німецька компанії ділять прибуток від продажів Comirnaty з розрахунку 50/50.

AstraZeneca задекларувала виручку, не чистий дохід

*Оновлені дані на початок серпня.