«Фармстандарт» представил результаты продаж за III квартал и 9 месяцев 2012 г. Цифры заметно улучшились по сравнению с 1-м полугодием. Однако во многом это произошло благодаря росту продаж товаров сторонних производителей. По мнению аналитиков,...
«Фармстандарт» представил результаты продаж за III квартал и 9 месяцев 2012 г. Цифры заметно улучшились по сравнению с 1-м полугодием. Однако во многом это произошло благодаря росту продаж товаров сторонних производителей. По мнению аналитиков, результаты IV квартала вновь могут оказаться не слишком успешными.
ОАО «Фармстандарт» 25 октября представило результаты продаж за III квартал и 9 месяцев 2012 г. Компании удалось заметно улучшить показатели. Так, продажи «Фармстандарта» за июль—сентябрь т.г. выросли на 84,1% по сравнению с аналогичным периодом 2011 г. и составили 14,69 млрд руб. За 9 месяцев продажи увеличились на 15,6%, до 30,56 млрд руб. Большую часть этой суммы — 29,94 млрд руб. — обеспечила реализация фармпродукции.
Впрочем, продажи продукции собственного производства продолжают отставать от уровня годичной давности. За январь—сентябрь они уменьшились на 2,3%, до 13,7 млрд руб. Как и раньше, в «Фармстандарте» снижение объясняют падением продаж своего прежнего бестселлера Арбидола в I квартале (на 71,8%) из-за отсутствия эпидемиологической ситуации в России и достаточными запасами на складах дистрибьюторов. Впрочем, уже во II квартале наблюдался резкий рост спроса на Арбидол — на 804,4%. В III квартале прирост был уже скромнее — 26,5%.
Кроме того, в минусе остаются продажи препаратов Пенталгин, Коделак, Терпинкод с содержанием кодеина: за 9 месяцев они продемонстрировали снижение на 64,2%, до 1,09 млрд руб. Выручка ЛС без кодеина пока не перекрывает потери — их продажи выросли на 244,4%, до 1,4 млрд руб. При этом совокупные продажи препаратов Пенталгин, Коделак и Терпинкод, как с содержанием, так и без кодеина, за январь—сентябрь 2012 г. составили 2,49 млрд руб., что на 27,9% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2011 г.
В плюс удалось вырваться продажам товаров сторонних производителей (ТСП). За 9 месяцев они выросли на 35% и составили 15,84 млрд руб. При этом наибольший прирост наблюдался в III квартале — на 308,2%, до 8,1 млрд руб. Большая часть пришлась на продажи Велкейда — 4,8 млрд руб. в связи с переносом сроков проведения аукциона с IV на III квартал.
В результате объем реализации ТСП превысил продажи лекарственных средств собственного производства. Их доли по итогам 9 месяцев в структуре продаж фармпродукции равнялись 52,9 и 45,7% соответственно. Еще 1,4% (или 402,7 млн руб.) обеспечили субстанции.
Хороший рост по-прежнему демонстрирует сегмент медицинского оборудования. Его продажи за январь—сентябрь выросли на 48,1%, до 617,9 млн руб. Это обусловлено созданием в июне 2011 г. совместно с ГК DGM предприятия — ООО «Фармстандарт-Медтехника» — по продаже медицинского оборудования для дезинфекции и стерилизации. Однако вклад сегмента в выручку «Фармстандарта» невелик — всего 2%.
«В целом результаты продаж «Фармстандарта» за 9 месяцев выглядят позитивно, показав долгожданный рост после менее удачного 1-го полугодия. Однако основу роста составляют продажи препаратов сторонних производителей, что окажет давление на общую маржу и повышает волатильность выручки», — предупреждает аналитик Rye, Man & Gor Securities Ксения Арутюнова. По ее мнению, данные за IV квартал, скорее всего, будут существенно хуже.
Однако ожидания менеджмента «Фармстандарта» оптимистичны. 13 сентября, в День инвестора и аналитика, руководство компании заявило, что по итогам т.г. ожидает выручку на уровне показателя 2011 г. Напомним, тогда выручка компании достигала 42,65 млрд руб. Аналогичного с 2011 г. уровня продаж в «Фармстандарте» ожидают и от Арбидола. А коэффициент замещения кодеинсодержащих препаратов должен составить 85%.
Однако на рынке сомневаются, что эти цели будут достигнуты. «Они полагают, что во 2-м полугодии продажи вырастут на 36% относительно уровня годичной давности, т.е. почти выйдут на уровень 2-й половины 2010 г., когда эпидемия свиного гриппа спровоцировала рекордный рост спроса на лекарственные препараты. Слабая динамика продаж кодеинсодержащих препаратов в июне и тот факт, что в последующие месяцы улучшений не наблюдалось, позволяют предположить, что 85%-ное замещение таких средств — тоже весьма не простая задача для менеджеров по продажам. По нашим оценкам, в 2012 г. продажи кодеинсодержащих препаратов упадут на 32%, а объем реализации Арбидола — на 3,4%», — отмечал аналитик ИК «Тройка Диалог» Михаил Красноперов.
