Инвестор Pfizer артикулировал претензии к текущему руководству компании

Инвестиционная группа недовольна результатами работы генерального директора Альберта Бурли и стремится усилить подотчетность Pfizer и «улучшить дисциплину распределения капитала внутри компании».

«Мы измеряем успех производством препаратов-блокбастеров, и всех нас оценивают по нашим профессиональным достижениям. Здесь же профессиональные достижения слабенькие», — заявил генеральный директор Starboard Джеффри Смит на проходившем на днях саммите для инвесторов 13D Monitor Active-Passive в Нью-Йорке.

По подсчетам инвестора-активиста, с 2019 года Pfizer потеряла более 20 миллиардов долларов США рыночной стоимости, несмотря на то, что благодаря пандемии COVID-19 получила прирост на 40 миллиардов долларов США.

В Starboard Value считают, низкая оценка стоимости и кредитный баланс могут помешать способности Pfizer совершать дополнительные приобретения, что еще больше ограничит грядущий рост фармгиганта.

В общем, расчеты Starboard Value показывают, что ожидаемая прибыль от инвестиций в R&D и M&A составит лишь 15% между 2023 и 2030 годами, что намного ниже среднего показателя в отрасли, равному 38%.

ʼВ подобных ситуациях, когда компания имеет такие низкие показатели, вы можете увидеть, как правление меняет генерального директораʼ, — заявил Смит в выступлении на программе CNBC ʼSquawk on the Streetʼ.

Не забыл инвестор и о давних обещаниях топ-менеджеров фармкомпании. Так, в начале 2019 года, когда Альберт Бурла вступил в должность генерального директора, был обнародован план вывести на рынок 15 потенциальных блокбастеров к 2022 году. Starboard Value отметила, что этот план не был выполнен.

Достижение Pfizer в использовании внешних инноваций также разочаровывает, утверждает Starboard Value. Начиная с 2022 года, фармгигант потратил на M&A-соглашения почти 70 миллиардов долларов США, но, по мнению хедж-фонда, Pfizer значительно переплатил за эти поглощения. В качестве примера приводится выкуп компании Global Blood Therapeutics, который обошелся фармгиганту в 5,4 миллиарда долларов США. Однако затем Pfizer пришлось выводить с рынка главный актив Global Blood Therapeutics, препарат для лечения серповидно-клеточной анемии Oxbryta, поскольку его применение сопровождалось преимущественно рисками, а не пользой. Starboard Value отметила, что это «шокировало отрасль и породило серьезные вопросы» относительно возможностей развития бизнеса Pfizer.