Фонд компании «Marshall Capital» выкупает 25% фармхолдинга «36,6»

Фонд прямых инвестиций под управлением «Marshall Capital Partners» договорился о покупке части допэмиссии ОАО «Аптечная сеть 36,6», которая обеспечит ему более чем 25-процентную долю в бизнесе фармхолдинга. Сумма сделки должна составить примерно $60-70 млн., что намного меньше долга, который «36,6» необходимо погасить до конца года.

В ближайшие дни может быть объявлено о приобретении фондом «Marshall Capital» части допэмиссии ОАО «Аптечная сеть 36,6», рассказал источник, близкий к переговорам. По его словам, после сделки фонду будет принадлежать «более 25%» фармхолдинга, то есть он выкупит небольшую часть новой эмиссии: уставный капитал компании предполагалось увеличить в десять раз — с 9,5 млн. акций до 95 млн. «Лишние» акции останутся на балансе «36,6», и «если нынешние акционеры компании не реализуют свое преимущественное право по выкупу, фонд может увеличить долю», пояснил собеседник. Сумма сделки должна составить примерно $60-70 млн., утверждает он. Капитализация «36,6» на ММВБ вчера составляла всего $18,55 млн.

О таких параметрах сделки также знает отраслевой консультант и инвестбанкир, близкий к «Marshall Capital Partners». Директор по корпоративным коммуникациям и связям с общественностью «Аптечной сети 36,6» Ирина Лаврова и директор по связям с инвесторами «Marshall Capital Partners» Алексей Богатырев от комментариев отказались.

Вырученные средства будут направлены на погашение задолженности перед поставщиками, утверждает другой источник, знакомый с переговорами. В начале марта «36,6» обратилась в Минэкономразвития для получения госгарантий, чтобы реструктурировать свой долговой портфель (в частности, получить кредит от ВТБ на 1 млрд руб.). В подготовленной для ведомства презентации указывалось, что в этом году компании предстоит погасить 5,6 млрд. руб. (основная задолженность составляет 9,73 млрд. руб.): в период с января по май нужно вернуть поставщикам 2 млрд. руб., с марта по июнь банкам — до 1,7 млрд. руб., а еще 1,9 млрд. руб. по облигациям в июне (выпуск на 3 млрд руб. был размещен в июле 2006 года). Заявка «36,6» была одобрена ведомством, но теперь компании предстоит договориться об условиях кредита непосредственно с банком, рассказывал источник в «Номос-банке».

Но продажа допэмиссии не решит всех проблем фармхолдинга, напоминает аналитик ФК «Уралсиб» Наталья Смирнова. «Исходя из публичных данных о долге компании, допэмиссия «36,6» позволит покрыть только их часть, остальное акционерам придется привлекать за счет продажи своего производственного актива «Верофарма»«,— считает аналитик. На продажу сейчас выставлены 51,8% ОАО «Верофарм». Среди потенциальных покупателей — фонды прямых инвестиций «Russia Partners Management LLC», «Penta Investments», «Capital Growth Asset Management» и «Invest AG». По словам представителя одного из претендентов на фармхолдинг, до конца недели потенциальные покупатели завершат due diligence, после чего будут выставлены окончательные предложения. «Но в случае продажи производства «36,6» потеряет актив, приносящий стабильную выручку холдингу и позволявший рассчитывать на положительный показатель EBITDA»,— добавляет госпожа Смирнова. По данным аудированной отчетности за девять месяцев 2008 года, EBITDA группы составила $20,3 млн., только «Верофарма» — $39,4 млн., розничного подразделения — минус $20,6 млн.

Источник: www.kommersant.ru